公司事务点评演讲：CPO财产化加快落地OCS和可插

　　目前，公司光电子及半导体营业板块正在手订单约24。52亿元，且仍有多个正在谈项目推进中。为婚配订单高增，公司将来将正在姑苏构成月产300-400台耦合及拆卸设备的产能潜力，并已于地域导入合做伙伴衔接部门测试设备产能，同时规划港股IPO后正在亚洲新建制制进一步弥补产能。

　　预测公司2026-2028年收入别离为15。27、30。08、59。53亿元，EPS别离为2。13、4。49、9。08元，当前股价对应PE别离为267。9、62。7倍，CPO、OCS等前沿光互联手艺径上全从动化检测及耦合等设备的端到端结构，以及下逛AI算力需求迸发驱动硅光手艺迭代、设备需求持续兴旺，赐与“买入”投资评级。

　　正在CPO范畴，公司实现了CPO测试环节从Insertion2、此中，正在Insertion2和Insertion3环节，公司占领特殊的市场地位。自2025年ficonTEC共同焦点客户完成双面晶圆测试设备及晶粒测试设备的开辟和验证后，公司接踵取得前述设备的多笔量产化订单，部门已连续完成交付及收入确认，目前正按客户需求节拍持续扩产。从设备需求量来看，Insertion3机台需求数量最多；从设备单价来看，估计将来Insertion4单价最高。目前公司正共同焦点客户推进Insertion4全从动系统级测试设备的开辟历程，处于NPI阶段。下旅客户对CPO的需求预测明白且持续加强，财产化处于全面加快推进历程中。

　　分营业来看，2026年H1公司光电子及半导体封测设备/光伏设备及全体处理方案别离实现收入4。88/0。83亿元，别离同比+952。17%/-53。93%；别离占比总营收80。24%/13。64%。公司于2025年5月完成对ficonTEC的收购，凭仗其正在光电子及半导体封测从动化设备行业的手艺领先劣势，公司光电子及半导体营业板块营收大幅增加，成为业绩增加的焦点动力。

　　正在可插拔光模块范畴，公司本演讲期内已收到统一集团客户累计高达约12。61亿元的订单。正在OCS范畴，公司取某头部客户签定了两条完整从动化产线订单，用于OCS焦点模块出产制制，正在FAU光纤阵列范畴，公司供给从光纤剥纤、切割、MT插芯插入到FAU光瞄准的全从动化整线方案，改变保守手动分段工序。跟着光互联向更高通道数演进，目前公司已接触客户方案中已有高达160通道光纤FAU需求，整线从动化成为确定性趋向。取此同时，ficonTEC已于7月23日签订单笔金额为1，674万欧元的合同，折合人平易近币1。29亿元，用于FAU等光学元器件量产从动化设备及办事。

　　公司通过ficonTEC建立了笼盖保守可插拔光模块、硅光、NPO、OCS、OIO等全手艺径的设备供应能力。公司设备曲线纳米，活动节制、视觉系统及PCM焦点节制算法软件形成难以复制的手艺护城河，且已将机械进修集成于PCM软件中加快算法迭代，持续巩固合作劣势。

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